An titim ar an Rúbal (in 2014). An chúis atá leis an titim ar an Rúbal

Tá an geilleagar na Rúise a shárú babhta eile de na deacrachtaí, ceann acu - an lagú ar an airgeadra náisiúnta i gcoinne an dollar. Cad é an cúis leis an titim ar an Rúbal? Cad é - rud sistéamacha nó éifeacht amhantrach? Cad iad na hiarmhairtí do shaoránaigh agus gnólachtaí gnáth?

An réamhaisnéis Doirbh

De réir roinnt anailísithe, is féidir leis an dollar SAM ar luach faoi dheireadh 2014 ag fás go 37-40 Rúbal (nó beidh sé ar an meánráta malairte dhollar na). An chúis is mó le haghaidh an lagú na nótaí bainc na Rúise ar a dtugtar an meath ar an ngeilleagar náisiúnta. Na saineolaithe, atá ina lucht tacaíochta den sórt sin prognóis Doirbh, creidim freisin go mbeidh an dinimic OTI íseal cheana titim a thuilleadh, agus caipitil - sreabhadh amach as an tír.

Le seasamh na Rúbal, beidh anailísithe pessimists chreideann lagú ní hamháin i gcoinne an dollar, ach freisin le hairgeadraí domhan eile móra. Is dearcadh ann go bhfuil anois tá tréimhse cobhsaíocht an díluacháil Rúbal sa gheilleagar na Rúise, mar gheall ar an meath ar an t-iarmhéid na n-íocaíochtaí chomh maith. In olcas le seasamh an airgeadra na Rúise, a rá anailísithe, is féidir cur le polasaí an Cúlchiste Feidearálach Chóras na Stáit Aontaithe Mheiriceá, a d'fhéadfadh in 2014 ar aghaidh ag laghdú tionchar bearta airgeadaíochta ar an ngeilleagar, agus i 2015 chun tús a ardú ar an ráta athmhaoinithe.

De réir trádálaithe

Gairmithe i réimse na n-idirbheart malairte eachtraí Meastar go bhfuil an seasamh na Rúbal i gcoinne an dollar níos measa ná sin de airgeadra eile. brúnna margadh, de réir trádálaithe, Rinneadh tástáil chomh maith, agus an dollar na hAstráile, an Peso hAirgintíne agus an t-airgeadra náisiúnta Tuircis - an lira. Gach ceann díobh, mar an Rúbal - ar a dtugtar "earra" airgead. Ag deireadh na bliana 2014 an dollar, de réir na saineolaithe trádála, is féidir é costas 34-35 Rúbal, euro - thart ar 45-46 aonad an airgeadra na Rúise. Laistigh de bhliain, mar sin féin, d'fhéadfadh go mbeadh luaineachtaí.

sna sreafaí infheistíochta athdhíriú domhanda - - eis-sreabhadh caipitil ó margaí atá ag teacht, a bhaineann leis an Rúis, agus infheistiú i ngeilleagair na tíortha forbartha An chúis is mó le haghaidh an titim ar an Rúbal, trádálaithe a chreidiúint. An treocht a bheith ábhartha sna blianta amach romhainn. Mar sin féin, an lagú an airgeadra náisiúnta de Chónaidhm na Rúise, mar a chreideann na saineolaithe airgeadais, is féidir mbraitheann siad go láidir na saoránaigh: dóchúlacht ard fás na praghsanna do thomhaltóirí.

Dar leis an timpeallacht eolaíochta

Creideann roinnt saineolaithe ó líon na eacnamaithe go dtiocfaidh an dímheas ar an Rúbal fada carachtar i 2014. De thoradh ar an gcinneadh de chuid an Bhainc Cheannais go n-íoslaghdófar an rialáil ar na margaí airgid eachtraigh a athbhreithniú. Mar sin féin, aon uair amháin stabilizes an ráta malairte, féadfaidh an banc ceannais lagú arís ar an smacht tairiscintí. Go mór i beartas airgeadaíochta náisiúnta, mar creidim saineolaithe ag brath, ar an léirmhíniú ceart agus tuiscint ar an bhfás eacnamaíoch. Mar shampla, labhairt faoi an fás ar an bhfíorgheilleagar ar an sampla de na tíortha forbartha, de réir eolaithe, nach bhfuil aon fhorais, mar níl an tsaothair ró-chostasach.

fás Saorga tríd an carnadh na n-infheistíochtaí cothromais - é, dar le roinnt saineolaithe, "mboilgeog" a mbeidh pléasctha ar deireadh thiar. Mar sin féin, den Rúis, mar a chreideann eolaithe, an fás eacnamaíoch a bheith sách inláimhsithe, agus is é an lagú ar an airgeadra - an fachtóir fíor a spreagadh. I titim ar an Rúbal onnmhairithe méadaithe, agus na arduithe infheisteoirí brabúis (ach is féidir níos ísle freisin ar an creidiúnacht an mhargaidh).

An scéal dóchasach

In ainneoin an raidhse de cásanna diúltach maidir leis an Rúbal i gcoinne an dollar agus a thionchar ar an ngeilleagar na Rúise, tá i measc eacnamaithe go leor léargas dóchasach ar an staid. Tá leagan sin i 2014 ar roinnt de na géarchéime, ar saintréith de chuid na blianta roimhe sin, fáil réidh leis an limistéar an euro, a bhfuil an comhpháirtí trádála is mó na Rúise. An geilleagar tíortha ina gcomhlíontar na airgeadra oifigiúil - d'fhéadfadh an euro mar airgeadra acu, i 2014 ag fás ag níos mó ná 1%.

Is féidir seo mar thoradh ar an bhfás ar onnmhairiú na Rúise na n-amhábhar, chomh maith le méadú ar an praghas ar sé. Má tharlaíonn sé sin, beidh sé ag fás, agus an farasbarr trádála na Chónaidhm na Rúise, agus tar éis beidh sé mall síos ar an eis-sreabhadh chaipitil eachtrannaigh. Beidh an toradh a bheith tacaíocht mar an Rúbal i gcoinne an dollar. De réir den sórt sin scéal dóchasach, is féidir fás OTI Rúise ag deireadh na bliana 2014 níos mó ná 2.5%, cé nach mbeidh an ráta malairte dollar níos mó ná 33 Rúbal. Dá bhrí sin, mar gheall ar an réamhaisnéis, beidh an meath na Rúbal laistigh 2014 nuair.

cúlghabhálach

I measc eacnamaithe tá pointe féachana go bhfuil an dímheas na Rúbal i ndáil le hairgeadraí domhan le rá - an feiniméan go leor nua agus go hiomlán nádúrtha leis an ngeilleagar na Rúise. Fiú mura bhfuil dúinn a chur san áireamh ar an ngéarchéim de 1998 , nuair a thit an Rúise náisiúnta banc faoi deara Dollar arís agus arís eile, go leor chun cuimhne an cúlú ar an eacnamaíocht i 2008-2009. Ansin tá an t-airgeadra na Rúise ndearnadh laghad díluacháil láidir ná i 2014. Mar sin féin, mar a léirigh imeachtaí ina dhiaidh sin, an Rúbal thar na blianta atá romhainn, a bhí go muiníneach le seasamh an dollar agus an euro.

Is féidir leat chun cuimhne freisin an trádáil airgeadra an titim na bliana 2012 - nuair a bhí tréithe an cúrsa trí luaineacht an-ard, tuartha go leor saineolaithe an tubaiste tí tarlú ar an Rúbal, ach níor tharla. Sa lá atá inniu, tá an t-airgeadra na Rúise tar éis titim ó thaobh praghsanna, ach tá sé bunaithe ar an taithí na mblianta roimhe, agus ní féidir a thabhairt ócáid a dhéanamh conclúidí forleathana ar fhorbairt bhreise ar an ngeilleagar náisiúnta. In 2008-2009, bhí an geilleagar cúiseanna sonracha maidir le titim ar an Rúbal. Féadfaidh 2014 ú nochtann fachtóirí eile a dhéanann difear an t-airgeadra na Rúise.

Treochtaí i dtíortha i mbéal forbartha

Tá tuairim ann i measc eacnamaithe go bhfuil an Rúbal iompar féin i trádála airgeadra ar fud mar nótaí bainc agus tíortha i mbéal forbartha eile, go háirithe tíortha BRICS an gcéanna (a céim mar an Bhrasaíl, an India, an Rúis, an tSín agus an Afraic Theas, uaireanta). Ar an bhfíric go bhfuil anois tá eis-sreabhadh infheistíochta domhanda infheisteoirí coigríche ó na geilleagair. Lagú an t-airgeadra náisiúnta, de réir mar bhfuil cúis mhaith leis an titim - an Rúbal, an fíor, yuan nó Rand nach ábhar - ina fhachtóir coiteann do na tíortha an ghrúpa. Rúis, rud a chailliúint chomh maith tarraingteacht do chaipiteal iasachta.

Tá eis-sreabhadh na hinfheistíochta nasctha chomh maith leis an bhfíric go bhfuil an Cúlchiste Feidearálach na Stát tightened de réir a chéile beartas airgeadaíochta, ag laghdú a eisiúint dollar neamhurraithe agus rátaí úis baile méadú ar iasachtaí. Tar éis sampla de na geilleagair is ar an domhan "géarú a vehicle" agus i dtíortha forbartha eile. Infheisteoirí ag féachaint ar an treocht seo, imbued le muinín mór sna margaí agus is fearr a sheoladh a gcuid caipitil ann, seachas i dtíortha i mbéal forbartha. Eacnamaithe in iúl chomh maith nach bhfuil an t-airgeadra BRICS lagú an méid is ionann neartú an dollar mar gheall ar choinníollacha níos fearr mhargadh na Stát Aontaithe.

cúiseanna inmheánacha lagú an Rúbal

Ag titim Rúbal mar creidim roinnt saineolaithe, is mar gheall ar ní ar fhachtóirí seachtracha agus inmheánacha. Gcéad dul síos, mar gheall ar an Athbhreithniú gníomhach Banc Ceannais na Rúise ceadúnais ó bhainc phríobháideacha - in 2013 Rinneadh an nós imeachta amach ar 20-bainc institiúidí airgeadais. An chuid is mó athshondach fasach - dúnadh "Máistir-Banc", ar cheann de na is mó sa tír. Dara dul síos, an Banc na Rúise cinneadh chun ligean de réir a chéile dul ar an Rúbal sa "snámh saor in aisce".

An chúis atá leis seo - an dúil a forbairt thionsclaíoch na tíre, nach bhfuil éasca a choimeád ar bun ar an bhrabúsacht an onnmhairithe a spreagadh. D'fhéadfadh "Lag" Rúbal laghdú go suntasach an praghas na n-earraí na Rúise agus a chur tháirgeadh intíre níos iomaíche. Roinnt eacnamaithe chreidiúint go bhfuil an meath ar an airgeadra náisiúnta na n-údarás Chónaidhm na Rúise brabúsach: Tá iasachtaí a glacadh ag bannaí rialtais i Rúbal, agus an t-ioncam ola arna ríomh i ndollair SAM. Leis an bhfás ar an dollar Beidh an stát a fháil níos mó ná ar an airgeadra náisiúnta a íoc an t-ús ar na bannaí.

Is iad na hiarmhairtí an lagú ar an Rúbal

Cad bagairt ar an dímheas ar an Rúbal? In ainneoin an bhfíric go bhfuil an lagú an t-airgeadra - tá sé seo, ar an gcéad dul síos, táscairí maicreacnamaíocha, na héifeachtaí ar an bhfeiniméan is féidir a mheas agus ghnáth-shaoránaigh. Dar le roinnt saineolaithe, is féidir leis an titim ar an airgeadra náisiúnta na Rúise mar thoradh ar phraghsanna níos airde ar earraí allmhairithe (go háirithe le haghaidh leictreonaic, automobiles, leigheasanna, éadaí, chomh maith le earraí monaraithe, amhábhar le haghaidh táirgeadh a ceannaíodh thar lear).

D'fhéadfadh hike Praghas sna codanna mar anailísithe mheasta, a bhaint amach 15%. Ina theannta sin, an lá saoire níos costasaí do Rúiseach thar lear (go háirithe i dtíortha forbartha). Praghsanna le haghaidh ticéid eitilte agus óstáin in iúl den chuid is mó i ndollair SAM, agus tá sé fós a luach ainmniúil, in ainneoin na luaineachtaí airgeadra, gan athrú, rud a chiallaíonn go bhfuil an luach iarbhír chostais taistil ó aistriú na méaduithe airgeadra na Rúise. Ní féidir le saoránaigh a bheith indifferent chun an feiniméan na Rúbal ag titim mar sin. Cad a bheidh an lagú breise ar an nótaí bainc náisiúnta de Chónaidhm na Rúise, míniú a thabhairt ar na eacnamaithe go leor lucidly.

FED fachtóir

Mar a luadh thuas, tá teoiric go bhfuil ag brath an Rúbal i gcoinne an dollar díreach ar an pholasaí ag an Chórais Cúlchiste Feidearálach. Anois laghdaíonn an institiúid airgeadais ar an gclár mar a thugtar air de "mhaolú" nuair an phreas clódóireachta dollar neamhurraithe arna n-eisiúint. FED laghdaíonn ceannach bannaí agus conarthaí morgáiste. Geallann na ceannaireachta nua an Chórais Cúlchiste Feidearálach cur chuige solúbtha a bheith ag obair leis an gclár seo. Tá an institiúid airgeadais ar roinnt athruithe ar an gcaidreamh leis na húdaráis. Má bliain ó shin bhí an chothaithe a chur ina luí Comhdháil maidir leis an ngá chun cur leis an uasteorainn na bhfiach poiblí, ach anois ní chuireann sé ciall a bhaint as - an Pharlaimint Meiriceánach i dteideal an uasteorainn leasú tráth ar bith. Seo, eacnamaithe chreidiúint cuidíonn, a laghdú na rioscaí ar an ngeilleagar SAM as an Chórais Cúlchiste Feidearálach. Dá bhrí sin, tá an mhargadh na Stát Aontaithe seans maith a chobhsú agus, mar thoradh air sin, an dollar a neartú i trádála airgeadra idirnáisiúnta.

Buntáistí agus na míbhuntáistí ar an lagú ar an Rúbal

An titim ar an Rúbal - rud nach bhfuil ag obair i gcónaí ar an ngeilleagar diúltach. Tá an bhfeiniméan buntáistí agus míbhuntáistí. I measc na buntáistí indisputable - ioncam na gcuideachtaí onnmhairithe méadaithe agus, mar thoradh air sin, an fás na n-íocaíochtaí cánach le buiséad na Rúise. Spreagadh ionadú allmhairí - an praghas na méaduithe earraí eachtracha, agus a thiocfaidh chun bheith níos brabúsach a cheannach ar na táirgí de tháirgeadh intíre. Cuireann sé le fás eacnamaíoch. Ina dhiaidh sin, d'fhonn a thuiscint cad is baolach an titim Rúbal, is fiú a thabhairt chun cuimhne go bhfuil na tíre fiach eachtrach. Tá an t-airgead a bhí ar cónaitheoirí thar lear - de ghnáth i dollar. Dá bhrí sin, an míbhuntáiste is mó de an lagú ar an airgeadra na Rúise - an méadú ar an ualach ar iasachtaithe den sórt sin. An fiach seachtracha de tá an Rúis anois sna céadta billiúin dollar (de réir na ríomhanna roinnt saineolaithe, tá sé níos mó ná cheana na tíre cúlchistí idirnáisiúnta). thiocfaidh chun bheith Long agus suntasach lagú ar an Rúbal unprofitable do chuideachtaí (agus go háirithe do bhainc thráchtála) gur gá chreidiúnaithe eachtracha.

réamhaisnéisí na mbanc

An ceann is mó bainc Rúisis agus eachtrannacha ag iarraidh freisin chun measúnú a dhéanamh titim ar an Rúbal agus a thuar an dinimic todhchaí an airgeadra náisiúnta de Chónaidhm na Rúise. Ba chóir a thabhairt faoi deara go bhfuil institiúidí creidmheasa leagtha dóchasach go ginearálta. Bainc nós "VTB Caipitil", Morgan Stanley, chomh maith leis an "Alfa-Banc", táthar ag súil go faoi dheireadh na bliana 2014 beidh an dollar costas 35 Rúbal. Citi, "Discovery", "Uralsib" féach an Rúbal neartú go mór: i bhfoilseacháin na n-institiúidí le feiceáil figiúirí idir 32.3 agus 34.5 de na haonaid airgeadra na Rúise in aghaidh nóta bainc go dtí deireadh na bliana. Roinnt Breathnaíonn réamhaisnéis Doirbh an Rúbal ag HSBC (35,4 in aghaidh an dollar), "Renaissance" (35.5). An lagú mó de an t-airgeadra na Rúise Feiceann UBS (36,5). Ba chóir a thabhairt faoi deara go bhfuil idir na réamh-mheastacháin i ndáil leis na bainc cheannais an Rúbal in aghaidh airgeadraí domhanda eile - an euro - faoi deara freisin difríocht shuntasach - ó 43,4 (Morgan Stanley) go 48.4 aonad RF in aghaidh nótaí bainc euro (Citi).